32 / 72
ʙʟʗʖʗʠ ȃ ʑʟʔʛʮ ʑʝʖʛʝʕʜʝʠʡʔʘǤ ʑ ʡʏʙʗʔ ʑʟʔʛʔʜʏʞʟʝʗʠʤʝʓʗʡ
ʞʔʟʔʝʠʛlsʠʚʔʜʗʔ ʞʏʟʏʓʗʒʛlsʟʏʖʑʗʡʗʮǡ ʬʙʝʜʝʛʗʦʔʠʙʗʤ ʗ
ʞʠʗʤʝʚʝʒʗʦʔʠʙʗʤ ʞʟʗʝʟʗʡʔʡʝʑ ʗʜʑʔʠʡʗʟʝʑʏʜʗʮǤ
В НАСТОЯЩЕЕ
ʜˈˆ˃˕ˋ˅ː˃ˢˍ˃˓˕ˋː˃
В кризисные времена модели инвестиционного
поведения, устоявшиеся за предшествующий
кризису период, вынужденно меняются. Часть
инвестиций бежит в безопасные юрисдикции
и в низко рискованные инструменты (иногда
с негативной доходностью). Другие замирают,
фиксируя абсолютные и относительные потери,
пережидая негативную конъюнктуру. Еще одна
часть начинает искать новые применения, вы-
бирая стратегию контрриска – вложения в но-
вые формы инвестиционной деятельности.
В третьей категории вопрос выбора новых
приоритетов становится наиболее актуальным.
Как говорит древнее китайское изречение, каж-
дая армия готовится к прошедшей войне. Для
того чтобы избежать попадания в эту ловушку,
необходимо сквозь ткань кризиса чувствовать
настоящее – новые конкурентоспособные секто-
ры и формы инвестиций, которые будут успеш-
ными в следующем кругу спирального цикла
развития современной глобальной экономики.
Россия как суверенное государство и эко-
номическая система столкнулась с сочетанием
группы кризисных факторов. Среди внутрен-
них – отсутствие политики модернизации и ди-
версификации в «жирные» годы высоких цен на
энергоносители и биржевые товары экспортной
группы (основы российского экспорта в миро-
вую экономику), высокий уровень транзакци-
онных издержек из-за неэффективного управ-
ления и коррупции, а также институционных
рисков, в числе которых – слабость механизмов
защиты прав собственности.
Инвестиции
ʛʗʤʏʗʚʓʏʑlsʓʝʑǡ
ˊ˃ˏˈ˔˕ˋ˕ˈˎ˟ ˒˓ˈˇ˔ˈˇ˃˕ˈ
-
ˎˢ ˒ˑˇˍˑˏˋ˕ˈ˕˃ ˒ˑ ˋːˑ
-
˔˕˓˃ːː˞ˏ ˋː˅ˈ˔˕ˋ˙ˋˢˏ
ʙˑˏˋ˕ˈ˕˃ ˒ˑ ˋː˅ˈ˔˕ˋ˙ˋ
-
ˑːːˑˌ ˒ˑˎˋ˕ˋˍˈ ʡˑ˓ˆˑ˅ˑǦ
˒˓ˑˏ˞˛ˎˈːːˑˌ ˒˃ˎ˃˕˞ʟʣǡ
˕˓˃˕ˈˆˋ˚ˈ˔ˍˋˌ ˔ˑ˅ˈ˕ːˋˍ
ˋː˅ˈ˔˕ˋ˙ˋˑːːˑˌ ˍˑˏ˒˃ːˋˋ
ʏ˄˖Ǧʓ˃˄ˋ Ǽʗː˅ˈ˔˕ ʏʓǽ
INVESTMENT
32 /
MARCH – APRIL 2015 /
BUSINESS EMIRATES